29日零時起各地汽、柴油最高零售價格每噸降低220元，相當于每升分別降低0.16元和0.19元。銀河證券分析師認為，成品油價格順勢下調(diào)，將緩解消費者對用車成本上升的擔憂，維持對汽車行業(yè)“推薦”的投資評級。
成品油價格的連續(xù)向上調(diào)整使得油價短期內(nèi)快速上升預期加重，因此此次油價下調(diào)有助于緩解部分潛在消費者對未來油價顯著上漲的預期，也使包括乘用車、商用車在內(nèi)的各種車型使用費用明顯下降，對各子行業(yè)均形成利好。
以北京地區(qū)為例，用油成本可占到家庭轎車使用成本中的四成以上，是使用費當中最大的一塊，此次油價下調(diào)無疑有助于乘用車特別是轎車的消費。特別在國內(nèi)乘用車消費地區(qū)下沉，向二、三線地區(qū)轉(zhuǎn)移的背景下，由于停車費等其他費用在這些地區(qū)相對較小，用油成本在轎車使用成本中的占比更高，因此此次油價下調(diào)對進一步提振消費信心有積極作用。
油價下調(diào)對商用車也將形成一定的積極影響。以客、貨運輸為主要用途的重型卡車、大中客車年行駛里程基本都在10萬公里以上，用油成本在包括購置成本在內(nèi)的總成本中占比都較大，甚至對于中、重卡、大客等部分車型，壽命期內(nèi)的用油成本甚至會超過購置成本。
成品油稅費改革以及成品油定價機制改變后，汽車需求對油價的彈性將逐步顯現(xiàn)。“多用多征，少用少征”使得排量小、具備燃油經(jīng)濟性的轎車在使用成本上占據(jù)絕對優(yōu)勢。
由于7、8月屬于汽車銷售的傳統(tǒng)淡季，部分投資者擔憂7、8月會出現(xiàn)較大幅度的環(huán)比下降，這也是導致近期汽車股滯漲的重要原因。但從目前行業(yè)前25家轎車企業(yè)的銷量情況來看，7月1日-24日的日均銷量已與6月基本持平，預計7月乘用車銷量“淡季不淡”仍屬大概率事件。油價的下調(diào)，更有助于潛在消費轉(zhuǎn)化為實際消費。分析師看好具備產(chǎn)品核心競爭力的轎車龍頭公司以及前期漲幅落后行業(yè)平均水平、出口占比較大的零部件龍頭公司。
