近日我們調(diào)研了
天潤(rùn)曲軸,就公司今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)情況、募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展等問題與公司領(lǐng)導(dǎo)進(jìn)行了交流。
公司近期已完成IPO發(fā)行上市,在推介活動(dòng)中我們對(duì)公司歷史、技術(shù)和經(jīng)營(yíng)等情況有了初步了解,本次調(diào)研的重點(diǎn)是其生產(chǎn)工藝流程和企業(yè)管理水平。
1、行業(yè)地位穩(wěn)固。
天潤(rùn)曲軸專業(yè)從事汽車發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸的生產(chǎn)與銷售,是目前中國(guó)規(guī)模最大的汽車
發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸專業(yè)制造商,綜合實(shí)力在國(guó)內(nèi)曲軸行業(yè)居于首位。
公司曲軸產(chǎn)品主要用于裝配中重型卡車、大中型客車,主導(dǎo)產(chǎn)品為加工難度大、技術(shù)含量和附加值較高的鍛鋼
曲軸。產(chǎn)品主要為重卡發(fā)動(dòng)機(jī)配套,在重型發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸市場(chǎng)占有率達(dá)到37%左右。后期將受益于重卡市場(chǎng)的發(fā)展和卡車結(jié)構(gòu)性變化。
公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)在:技術(shù)裝備與生產(chǎn)技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)、下游配套客戶群和區(qū)位優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)。具有一定定價(jià)能力,最近三年及一期綜合毛利率逐年穩(wěn)步提升。
公司具有較好的客戶機(jī)構(gòu)。如東風(fēng)康明斯、濰柴動(dòng)力等國(guó)內(nèi)一流發(fā)動(dòng)機(jī)廠商。這種客戶結(jié)構(gòu)一方面有利于公司保持穩(wěn)定的訂單和較高的盈利水平,另一方面也有助于公司在和客戶的業(yè)務(wù)往來(lái)中學(xué)習(xí)對(duì)方先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),提高自身技術(shù)和管理水平。
2、較高的管理水平。在調(diào)研過程中我們通過參觀、交談等對(duì)公司企業(yè)文化、管理水平有了直觀認(rèn)識(shí),整體感覺公司有較強(qiáng)的積極向上的發(fā)展愿景,員工工作狀態(tài)和現(xiàn)場(chǎng)管理水平較好。公司1997年(全國(guó)最早一批)即開始使用ERP系統(tǒng);與美林合資合作引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn);聘任四大會(huì)計(jì)事務(wù)所作為審計(jì)單位提高了企業(yè)管理規(guī)范化程度,上述多種措施對(duì)企業(yè)管理水平提高有較大幫助。同時(shí)公司對(duì)自身狀況有清醒認(rèn)識(shí),一直在積極尋求改進(jìn)提高。
3、募集資金投資項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展。公司生產(chǎn)線柔性化水平較高,能根據(jù)市場(chǎng)需求靈活調(diào)節(jié)產(chǎn)品品種,從而最大程度滿足市場(chǎng)需求并取得較好的效益。公司曲軸產(chǎn)能在50萬(wàn)根左右,目前處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài),因此公司產(chǎn)能提升對(duì)募集資金項(xiàng)目建設(shè)有迫切的需要。隨著募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施,公司的技術(shù)裝備實(shí)力、產(chǎn)銷規(guī)模、市場(chǎng)地位、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等在未來(lái)兩年將進(jìn)一步得到提高。募集資金項(xiàng)目的建設(shè)將逐步提高公司整體產(chǎn)能,預(yù)計(jì)2009年產(chǎn)能有望提升到60萬(wàn)根左右。目前情況看,一汽柴錫項(xiàng)目進(jìn)展較好。
4、脹斷連桿試水產(chǎn)品多元化。脹斷連桿是一種新的連桿加工技術(shù),該技術(shù)減少了加工工序,提高了加工精度,即連桿加工面吻合度高,有利于減少發(fā)動(dòng)機(jī)振動(dòng),提高發(fā)動(dòng)機(jī)工作爆發(fā)力,增強(qiáng)發(fā)動(dòng)機(jī)工作穩(wěn)定性和可靠性,后期市場(chǎng)空間廣闊。脹斷連桿產(chǎn)品是公司業(yè)務(wù)相關(guān)多元化的探索,后期有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
脹斷連桿項(xiàng)目是公司在國(guó)際招標(biāo)中打敗德國(guó)蒂森克虜伯取得的,主要給
東風(fēng)康明斯配套,其技術(shù)亦由該公司提供。公司脹斷連桿項(xiàng)目按年產(chǎn)500萬(wàn)只產(chǎn)能設(shè)計(jì),初期計(jì)劃為年產(chǎn)80萬(wàn)只,可實(shí)現(xiàn)3500萬(wàn)元的年銷售收入。預(yù)計(jì)該產(chǎn)品四季度開始小批量生產(chǎn)并供貨。
5、
曲軸生產(chǎn)線投資概況。通常重型
發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸生產(chǎn)線固定資產(chǎn)投資在1.5億元左右,加上流動(dòng)資金,總投資在1.8-2億左右。大致測(cè)算重型發(fā)動(dòng)機(jī)曲軸生產(chǎn)線的盈虧平衡產(chǎn)量在5-6萬(wàn)根左右。此外,還需要一定加工技術(shù)和工藝水平,整體調(diào)試時(shí)間約需一年。總體而言,主機(jī)廠自建
曲軸生產(chǎn)線面臨一定資金和技術(shù)障礙,同時(shí)較難達(dá)到盈虧平衡點(diǎn)。從國(guó)際市場(chǎng)看,康明斯等發(fā)動(dòng)機(jī)廠有將曲軸生產(chǎn)外包的趨勢(shì)。
