新年開盤創(chuàng)新低汽車業(yè)欲逃離國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)
2005年1月4日，新年開盤后的第一個(gè)交易日。
這一天的國(guó)內(nèi)股市給了所有投資者一個(gè)難看的綠臉：上證指數(shù)在輕易擊穿了2004年9月13日形成的5年以來(lái)的低點(diǎn)1259點(diǎn)以后，最低下探至1238.18點(diǎn)，最終以1242.77點(diǎn)收盤，跌到23.72點(diǎn)，跌幅達(dá)1.87%。帶動(dòng)大盤股下跌的是石化、汽車、鋼鐵等板塊，長(zhǎng)安汽車(000625)收盤于5.15元，跌幅達(dá)9.97%。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所徐明認(rèn)為，從理論上看，連續(xù)三個(gè)交易日的股指下跌，有可能使股指跌至1024點(diǎn)，這個(gè)市場(chǎng)不能承受的點(diǎn)位。
國(guó)信證券公司研究員肖建軍認(rèn)為，長(zhǎng)安汽車能夠在2004年大幅下跌的情況下，再度在新年首個(gè)交易日破位跌停，反映了價(jià)值股被遺棄的風(fēng)險(xiǎn)，而以武鋼、鞍鋼為首的鋼鐵股大幅下跌，反映出機(jī)構(gòu)對(duì)價(jià)值股的全面做空。
2005年1月1日起實(shí)施的兩項(xiàng)新政策：新股發(fā)行詢價(jià)制度和上市公司非流通股股權(quán)公開轉(zhuǎn)讓，被認(rèn)為是導(dǎo)致市場(chǎng)悲觀的源頭。昆侖證券某汽車分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)這種持續(xù)低迷表現(xiàn)，將更加堅(jiān)定上汽集團(tuán)、東風(fēng)集團(tuán)、中國(guó)重汽等一批大型汽車企業(yè)海外上市的決心。
不過(guò)，上汽、東風(fēng)這些國(guó)有大型汽車企業(yè)集團(tuán)海外上市之路，是不可能一帆風(fēng)順的。盡管東風(fēng)集團(tuán)從2004年年初就開始謀劃海外上市，然而到了年底，還是決定暫緩上市。這一消息在一定程度上打擊了汽車企業(yè)集團(tuán)進(jìn)入海外資本市場(chǎng)的信心。但也有例外，上汽集團(tuán)正在加速海外上市的步伐。2004年12月30日，上汽股份掛牌成立，跨出了海外上市關(guān)鍵性一步。
為了盡快融資不得不走的海外上市路
清華大學(xué)博士魯桂華說(shuō)，海外上市的一個(gè)重要目的就是融資，以應(yīng)對(duì)汽車銷售市場(chǎng)整體下滑帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
有人給上汽集團(tuán)算過(guò)一筆賬，按照上汽集團(tuán)500強(qiáng)的發(fā)展規(guī)劃，現(xiàn)有資金需求缺口達(dá)500億元人民幣。如果在國(guó)內(nèi)A股整體上市，從政策上來(lái)講，難度非常大，而且在國(guó)內(nèi)A股普遍低迷的狀態(tài)下，能否有倉(cāng)位來(lái)承受這種大盤股，對(duì)此有分析人士持懷疑態(tài)度。
另外一個(gè)原因，就是時(shí)間成本上的考慮。北京新華信管理咨詢公司資本運(yùn)作中心副總經(jīng)理姜寧說(shuō)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的規(guī)定，企業(yè)要想在內(nèi)地上市，一般需要2～3年才能完成，至少也要一年半的時(shí)間，如果在境外IPO的話，一般只需要半年到一年?；跁r(shí)間成本考慮，企業(yè)愿意赴海外上市是可以理解的。
國(guó)泰君安證券汽車分析師張欣說(shuō)，國(guó)內(nèi)目前汽車銷售市場(chǎng)的低迷，在短時(shí)間內(nèi)難以回暖，然而在國(guó)內(nèi)外競(jìng)爭(zhēng)壓力下，汽車業(yè)卻急需大量資金來(lái)發(fā)展自己。為了盡快融到可供發(fā)展的資金，大多數(shù)汽車企業(yè)集團(tuán)不得不走上了海外上市之路。
2004年12月30日，胡茂元成為上汽股份的董事長(zhǎng)，邁開了上汽集團(tuán)海外IPO的第一步。胡茂元拋棄了其他兩個(gè)方案，因?yàn)槔矛F(xiàn)有A股上市的上海汽車以資產(chǎn)重組的方式，實(shí)現(xiàn)整體上市以及引入其他戰(zhàn)略投資者，以股權(quán)多元化的方式來(lái)謀求整體上市，從目前來(lái)看，一是時(shí)間長(zhǎng)；二是難度大。急欲在世界500強(qiáng)站穩(wěn)腳跟的胡茂元，只得選擇直接海外上市。按照計(jì)劃，上汽股份將在2005年年中于香港上市。據(jù)悉，日前已委任德意志銀行、美林等機(jī)構(gòu)為上市保薦人，計(jì)劃在港籌資20億美元，如屆時(shí)能在紐約同時(shí)上市的話，則上汽股份籌資60億美元的計(jì)劃可告成功。
