現(xiàn)金流是國(guó)際化企業(yè)生存和發(fā)展的根本，也是進(jìn)行國(guó)際化擴(kuò)張的支撐。如果一家公司缺少現(xiàn)金，不僅不可能擴(kuò)張，而且離破產(chǎn)也就不遠(yuǎn)了。
最近，關(guān)于克萊斯勒的出路問題，引起了國(guó)內(nèi)企業(yè)的極大關(guān)注。而對(duì)于一汽或者奇瑞收購(gòu)克萊斯勒的說法，絕大多數(shù)分析的結(jié)果卻是不可能。因?yàn)榧词箖杉移髽I(yè)有這個(gè)愿望，囿于現(xiàn)金流的限制也實(shí)現(xiàn)不了。
“現(xiàn)金流是國(guó)際化企業(yè)生存和發(fā)展的根本，也是進(jìn)行國(guó)際化擴(kuò)張的支撐。如果一家公司缺少現(xiàn)金，不僅不可能擴(kuò)張，而且離破產(chǎn)也就不遠(yuǎn)了?！碧旌瞎緛喬珔^(qū)總裁康愛德接受《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》專訪時(shí)的一番話，揭開了跨國(guó)公司的擴(kuò)張秘密。
博世并購(gòu)?fù)?、長(zhǎng)電，伊頓十年時(shí)間在中國(guó)并購(gòu)和建立十幾家企業(yè)，天合(TRW)不斷在中國(guó)建設(shè)新基地……當(dāng)諸多跨國(guó)汽車供應(yīng)商在中國(guó)緊鑼密鼓擴(kuò)張之時(shí)，人們看到，他們的發(fā)展后力來自于充盈的現(xiàn)金流。
擴(kuò)張的資本
2006年，通用、福特北美產(chǎn)銷量大幅度下滑，立即導(dǎo)致其部分供應(yīng)商的現(xiàn)金流吃緊。而一些現(xiàn)金充裕的跨國(guó)企業(yè)，則沒有受到這次市場(chǎng)沖擊的影響，相反，有的還加緊了亞太地區(qū)的擴(kuò)張速度。據(jù)分析，是否具有現(xiàn)金流支持，已經(jīng)成為決定汽車供應(yīng)商生存的主要砝碼。
一位業(yè)內(nèi)人士告訴《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》，受現(xiàn)金流影響的不只是供應(yīng)商，整車企業(yè)的生存狀況同樣取決于現(xiàn)金流量。
今年年初，國(guó)內(nèi)的整車和零部件供應(yīng)商大都眉開眼笑，因?yàn)槿ツ昕涨案邼q的汽車市場(chǎng)，使他們的口袋裝滿了銀子。而比國(guó)內(nèi)企業(yè)更開心的，是跨國(guó)汽車公司及其供應(yīng)商，相比于日益縮減的北美和歐洲市場(chǎng)，中國(guó)市場(chǎng)才是他們的最大“財(cái)神”。
在許多公司的年度財(cái)務(wù)報(bào)表中，突出了“現(xiàn)金流”和“盈利”兩個(gè)詞。這些國(guó)際性巨頭深知，現(xiàn)金意味著企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力和未來前景發(fā)展，一旦缺少現(xiàn)金流量，就只能眼睜睜地看著火爆的市場(chǎng)而不敢輕舉妄動(dòng)。
“對(duì)于一家國(guó)際性企業(yè)來說，沒有現(xiàn)金流的支持真是災(zāi)難。”某汽車公司一位人士感嘆地對(duì)《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者說。
他所在的汽車公司是全球經(jīng)營(yíng)狀況最好的企業(yè)之一，但前兩年因?yàn)橥顿Y過快，導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)負(fù)值，資金鏈也遇到一定問題。公司不得不為此放慢新車在中國(guó)上市的步伐。
《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》注意到，那些在中國(guó)加速擴(kuò)張的跨國(guó)企業(yè)，都是盈利情況好、現(xiàn)金流充裕的公司，無論是整車生產(chǎn)企業(yè)還是零部件供應(yīng)商。
盲目擴(kuò)張將拖垮企業(yè)
一汽一位管理人士的觀點(diǎn)是，從世界范圍來看，但凡企業(yè)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，大多是現(xiàn)金流首先出現(xiàn)了問題。去年，陷入窘境的通用汽車，無奈之下將其金融服務(wù)業(yè)務(wù)賣出，目的便是在3年間取得140億美元的凈現(xiàn)金，在一定程度上緩解財(cái)源危機(jī)。
這位人士認(rèn)為，韓國(guó)大宇汽車破產(chǎn)，是缺少現(xiàn)金流保障卻盲目擴(kuò)張，從而拖垮企業(yè)的典型案例。上世紀(jì)末，亞洲金融風(fēng)暴爆發(fā)，銀行收緊信貸，負(fù)債800億美元的大宇汽車依靠政府的緊急救援，苦撐了兩年，最終還是被債權(quán)銀行宣告破產(chǎn)，于2002年被美國(guó)通用汽車收購(gòu)。
大宇總裁金宇中的夢(mèng)想，是在短期內(nèi)形成汽車產(chǎn)業(yè)的全球勢(shì)力，為此，他把企業(yè)發(fā)展當(dāng)成了一場(chǎng)賭博，揚(yáng)言“每三天增加一個(gè)新企業(yè)”。然而，他忽視了擴(kuò)張中所需的后盾——現(xiàn)金流，導(dǎo)致企業(yè)大量舉債，不計(jì)盈利，從而使現(xiàn)金流動(dòng)性管理出現(xiàn)黑洞，釀成韓國(guó)有史以來最大的商業(yè)破產(chǎn)案。
據(jù)分析，去年，供應(yīng)商巨頭德爾福和偉世通在北美相繼遭遇困境，與現(xiàn)金流不足也有直接關(guān)系。上游的原材料和管理成本上升，下游的汽車企業(yè)又降成本壓低產(chǎn)品價(jià)格，夾在中間的供應(yīng)商被擠得沒有盈利空間，造成了現(xiàn)金流危機(jī)。
“我們以領(lǐng)先技術(shù)主導(dǎo)汽車企業(yè)，而不是由汽車公司主導(dǎo)我們，這是我們保持盈利空間和現(xiàn)金流的關(guān)鍵所在。”愛德康透露了天合公司游刃于市場(chǎng)的又一秘訣。
現(xiàn)金困擾中國(guó)供應(yīng)商
許多中國(guó)汽車廠商的現(xiàn)金狀況并不好，是導(dǎo)致其無法參與跨國(guó)收購(gòu)的根本原因，但這并不妨礙其賺取高利潤(rùn)。《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》采訪獲悉，民營(yíng)企業(yè)擠破腦袋往整車行業(yè)鉆的一個(gè)重要原因，就是汽車業(yè)高利潤(rùn)的誘惑。
李進(jìn)巔是從零部件“鉆進(jìn)”汽車業(yè)的代表。作為遼寧曙光汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)，他在接受媒體采訪時(shí)有過如下對(duì)話：“為什么在零部件做得非常出色的情況下還要干整車？”“其中一個(gè)原因是整車現(xiàn)金流比零部件好。”
中國(guó)的大多數(shù)企業(yè)過去并沒有現(xiàn)金流的確切概念，不少企業(yè)的應(yīng)收賬款與實(shí)際收入相差很大，這一點(diǎn)在汽車零部件供應(yīng)商身上體現(xiàn)得尤為明顯。有人士分析，零部件行業(yè)的現(xiàn)金流危機(jī)，已導(dǎo)致投資者認(rèn)為整個(gè)行業(yè)無利可圖，這勢(shì)必影響中國(guó)汽車行業(yè)的健康發(fā)展。
據(jù)分析，對(duì)于跨國(guó)公司來說，充足的流動(dòng)資金是其擴(kuò)張的本錢；對(duì)于國(guó)內(nèi)的企業(yè)來說，現(xiàn)金流則是保證其正常運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)。整車企業(yè)多壓幾個(gè)月貨款，對(duì)于小企業(yè)往往意味著生死存亡，即使對(duì)大企業(yè)也是致命的打擊。
據(jù)悉，缺少獨(dú)立研發(fā)能力和核心技術(shù)，導(dǎo)致了中國(guó)供應(yīng)商的這種依賴性。因此，獲得充足現(xiàn)金流的關(guān)鍵，還在于企業(yè)自身提高技術(shù)研發(fā)能力，惟有如此，才能創(chuàng)造出更大的生存空間。
