汽車產業(yè)風起浪涌，不過四五年的時間，造車新勢力的大軍已經超過50家。這些企業(yè)全部成功登陸是絕對不可能的，業(yè)內普遍認為，最終搶灘成功的企業(yè)最多不會超過三家。缺錢是初創(chuàng)車企們面臨的最大難關，“賣身”求發(fā)展已經成為部分新創(chuàng)車企不得不選擇的路。新創(chuàng)車企陷入缺錢困境的同時，資本市場也在尋找好的投資標的。在造車下半場，哪些企業(yè)具有融資需求及投資潛力？我們來一起聊聊。
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1、缺錢是新創(chuàng)車企最大困境，已經有FF、合眾新能源、長江汽車三家企業(yè)選擇“賣身”求發(fā)展。
2、造車運動進入下半場，對于此時想入局的資本來講，從零開始布局顯然有些跟不上節(jié)奏，尋找合適標的投資收購似乎是更好選擇。
3、目前，在15家獲國家發(fā)改委純電動乘用車項目批復企業(yè)中，前途汽車和陸地方舟融資需求較急迫，同時也具備一定被投資的潛力。
■ 缺錢是新創(chuàng)造車企業(yè)核心困境
對于新創(chuàng)車企來講，錢是第一道難關，有了錢后面才有團隊、有產品、有資質。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌曾表示，造車至少需要200億元資金支持。蔚來汽車是對造車燒錢有最深刻認識的企業(yè)，也是目前新創(chuàng)車企中融資最多的企業(yè)，融資總額達150億元以上。這家融資額度最高的企業(yè)正在計劃尋求更多的資本支持，赴美上市已在暗中運作。毫無疑問，對資金的大量需求必然不是蔚來汽車一家的個別現象，而是全部新創(chuàng)車企普遍的需求。
『蔚來ES8』
沒有資金支持一切造車計劃都無法展開。目前，新創(chuàng)造車企業(yè)中已經有三家選擇“賣身”求發(fā)展，此處的“賣身”指的是因引入資本使得公司控股方更替。
在蔚來汽車之前，樂視汽車曾是國內新創(chuàng)車企中熱度最高的一家，后因樂視體系資金鏈斷裂，賈躍亭逃往美國避債，樂視汽車業(yè)務隨即停擺。2017年7月，賈躍亭在失去樂視體系的一切控制權后，將自己的造車夢押注在FF上。
FF旗下首款車FF 91在2017年初亮相后，曾收獲業(yè)內一致好評，而缺錢直接卡住了FF 91的量產進程。已連續(xù)多次被列入“老賴”名單的賈躍亭，在獲得資本支持的道路上變得異常艱難。無奈之下，賈躍亭接受了恒大集團控股FF的提議，同時接受了殘酷的對賭協議，即若賈躍亭無法在2019年第一季度兌現首批電動車量產交付的承諾，將失去對FF的實際控制權。
『FF 91』
恒大集團投資FF，對賈躍亭來講或許是無奈之舉，而對于恒大集團來講，則是看準了FF背后的產品、技術和團隊，FF是恒大集團由地產公司進軍汽車產業(yè)的重要棋子。
在FF被恒大集團收購的前后，國內還有兩家新創(chuàng)造車企業(yè)悄悄的進行了控股股東的更替。2017年末，華夏幸福董事長王文學個人認繳出資3.3億元收購合眾新能源近53.4%股份。2018年7月，神州租車發(fā)布公告稱，將以5.4億港元認購五龍電動車90億股，持有其22%股權，并將陸續(xù)擴大持股比例，成為五龍電動車最大股東，進而掌控五龍電動車旗下造車項目長江汽車。
與恒大集團看重FF背后技術、團隊不同，合眾新能源和長江汽車被收購時還沒有成型的產品上市，兩家企業(yè)被資本看中的籌碼是造車資質。當前，國家主管部門正在收緊造車資質的發(fā)放，因此造車資質正變得十分珍貴。
『哪吒N01』
以合眾新能源為例，在2017年末被“知合系”投資控股的時候，產品、團隊等方面幾乎都沒有成型，最值錢的可能就是造車資質，以3.3億元換53.4%的股份來推算，整個公司估值超過6億元，也就是說造車資質的價值可能高達6億元。
2018上半年，在獲得“知合系”資本支持后，合眾新能源造車項目有被盤活的跡象。半年來合眾新能源動作頻繁，一邊從各個車企挖高管，一邊推出了首款量產車哪吒N01。
『長江汽車在2016年推出了一款小型電動SUV長江逸酷，該車至今尚未上市銷售』
長江汽車是第二家獲得國家發(fā)改委造車項目批復的企業(yè)，其母公司五龍電動車已經連續(xù)八年虧損。在2016年5月獲得批復后的兩年多時間里，長江汽車幾乎沒有任何關于融資及人才引進的消息。2017年4月，長江汽車曾計劃上市一款純電動SUV逸酷，但一直沒有給出具體上市時間，直至今日，這款車是否會量產已經沒了下文。在今年北京車展上，長江汽車一口氣發(fā)布了三款概念車，也還沒有公布具體上市時間。引入神州租車的資本后，長江汽車是否會有新起色還有待觀察。
今年4月，國家發(fā)改委曾召集獲得純電動乘用車造車項目批復的15家企業(yè)溝通交流，給造車進展較慢的企業(yè)敲了敲警鐘，如果未能在獲得項目批復的兩年內有實質進展，被批復的造車項目將面臨失效的可能性。因此，受制于缺錢無法推進造車項目的新創(chuàng)企業(yè)正在感到焦慮。
■ 前途汽車/陸地方舟具有融資需求及潛力
中國新能源造車浪潮集中涌現在2014年左右，但直至今日，新能源汽車產業(yè)投資熱度尚未消減。而對于此時想入局的資本來講，從零開始布局顯然有些跟不上進度，尋找合適標的進行投資收購似乎是更好選擇。
據筆者不完全統計，目前，已經在公眾面前亮相的新創(chuàng)造車企業(yè)達50家之多。從FF、合眾新能源、長江汽車被收購的案例中可以發(fā)現，資本主要對產品技術及造車資質感興趣，而企業(yè)選擇“賣身”多受困于缺錢?；谫Y本市場和新創(chuàng)車企雙方需求，我們來著重分析下15家已獲得發(fā)改委造車項目批復的企業(yè)中，還有哪些企業(yè)具備投資潛力。
『云度π7』
在15家獲批復的企業(yè)中，已經有北汽新能源、云度新能源、江鈴新能源、知豆、長江汽車、前途汽車、合眾新能源、大眾江淮八家企業(yè)正式獲得造車資質。這八家企業(yè)可以看作是已經成熟運作的造車項目，其中，前三家企業(yè)背靠國有資本，幾乎沒有被收購的可能性。另外的幾家企業(yè)，知豆的背后是吉利集團，大眾江淮的背后則是大眾集團和江淮汽車，而長江汽車和合眾新能源剛剛獲得資本加持，這些企業(yè)短期內都不會是合適的收購標的。
綜合來看，八家企業(yè)中只有依托長城華冠的前途汽車項目在近期內有大額資本需求。前途汽車由長城華冠100%控股，2016年9月，前途汽車獲得國家發(fā)改委造車項目批復后，還沒有公布任何融資計劃。一位汽車行業(yè)分析師表示，通常來講，一家有研發(fā)實力的車企投建一座5萬輛產能的新廠需要20-30億元。新創(chuàng)車企往往在前期研發(fā)實力薄弱，則需要更多的資金支持。而前途汽車的注冊資本僅為6億元，其母公司長城華冠更是連續(xù)三年虧損無力向其輸出如此大筆資金，預計在前途K50上市后，前途汽車會進行大規(guī)模融資。
『前途K50』
15家企業(yè)中的另外七家企業(yè)分別是奇瑞新能源、敏安汽車、萬向集團、金康新能源、國能新能源、河南速達和陸地方舟。奇瑞新能源是15家企業(yè)中唯一一家有傳統車企背景，但還沒有獲得獨立造車資質的企業(yè)。2016年，安徽上市公司海螺型材曾計劃收購奇瑞新能源，后因其獨立資質申請存在不確定性而選擇放棄。目前，整個奇瑞集團正在混改進行中，新能源業(yè)務可能不會單獨剝離出售。
敏安汽車和萬向集團被看作是15家新創(chuàng)車企中資本最雄厚的入局者，而如今這兩家企業(yè)的造車進展撲朔迷離，兩家企業(yè)幾乎未對外發(fā)布任何產品信息。隨著兩家企業(yè)的造車項目批復將在今年11月、12月先后到期，預計下半年可能會有更清晰的動作。
『SF5』
金康新能源和國能新能源兩家企業(yè)的“套路”都是通過對國外造車項目的收購獲得產品、技術，再通過國內造車項目申請資質，然后將國外項目國產落地。目前，兩家企業(yè)的主要精力集中在造車項目建設上，尚未進入產品量產階段。
金康新能源是上市公司小康股份的全資子公司，今年6月小康股份剛剛向金康新能源增資30億元，使其注冊資本達到40億元。與此同時，小康股份還將其在美國的造車項目SF MOTORS股權100%轉入給金康新能源。這樣做的好處是，待金康新能源拿到造車資質后，可以將SF MOTORS順利引入國內生產。SF MOTORS旗下首款車SF 5已于近日在國內亮相，并計劃2019年三季度上市。有了小康股份30億元輸血，短期內金康新能源在資金上較為寬裕，后續(xù)的融資需求還要取決于其產品布局情況。
『NEVS 9-3』
國能新能源成立于2015年6月，注冊資本為24億元。國能新能源的造車策略是計劃引入已破產的瑞典薩博汽車產品技術。2012年8月31日，國能新能源控股公司國能電動汽車瑞典有限公司（NEVS）完成對薩博汽車有限公司、薩博汽車動力總成有限公司、薩博汽車模具有限公司資產的收購，包括薩博新型9-3與鳳凰平臺的全部知識產權、工裝模具、工廠以及測試和試驗設備。國能新能源的首款電動車就是基于薩博Saab 9-3平臺打造，未來還計劃生產基于鳳凰平臺的多款電動車和增程式系列產品。
目前，國能新能源在天津的工廠尚未完工，其董事長蔣大龍又宣布將在上海投資200億建設10萬產能的新工廠。目前，“錢從何來？”是外界對于國能新能源最大的質疑，國能新能源尚未給出回應。
河南速達是15家獲得批復企業(yè)中爭議最大的企業(yè)。有媒體報道稱，河南速達已經在多年前就成為了靠政府接濟的僵尸企業(yè)。在2017年3月獲得發(fā)改委項目批復后，河南速達正在抓緊時間推動造車項目建設。據中國汽車報報道，為了保住造車資質，三門峽市政府向河南速達注資10億元，爭取在今年9月向工信部申請驗收。毫無疑問，河南速達有融資需求，但在產品技術上一窮二白又飽受爭議的企業(yè)，有誰敢投資呢？
『陸地方舟V5 2013款』
陸地方舟是新能源商用車、低速電動車企業(yè)升級乘用車企業(yè)的典型代表。在低速電動車監(jiān)管政策不明朗的背景下，一眾低速電動車企都在尋求向上轉型，陸地方舟拿到國家發(fā)改委批復后也在積極的為企業(yè)轉型升級做準備。據其內部人士透露，陸地方舟并不排斥優(yōu)質資本進入。另有投資界人士表示，華夏幸福曾與陸地方舟有過接觸。結合這七家企業(yè)來看，陸地方舟具備融資需求和潛力。
全文總結：新創(chuàng)車企造車大考即將進入淘汰賽，一方面是國家發(fā)改委對造車項目監(jiān)管的收緊，一方面是市場競爭的加劇，不論是哪一方面都沒有足夠的空間留給50余家企業(yè)。可以預見的是，已入場的企業(yè)將面臨優(yōu)質資源整合、劣質資源淘汰，經過整合淘汰篩選后的企業(yè)將會進入下一輪考試，即與傳統車企的競爭，最終會有多少佼佼者勝出，我們還要拭目以待。
