“一個(gè)和尚有水吃，兩個(gè)和尚挑水吃，三個(gè)和尚沒(méi)水吃，我們?nèi)齻€(gè)(股東)一樣大，你的決算效率如何保障？”上周在北京舉辦的媒體溝通會(huì)上，東風(fēng)汽車副總經(jīng)理劉衛(wèi)東直言不諱地說(shuō)道。
2月18日，東風(fēng)汽車與標(biāo)致家族、法國(guó)政府簽署收購(gòu)標(biāo)致雪鐵龍(PSA)的諒解備忘錄。經(jīng)過(guò)一系列資本運(yùn)作，東風(fēng)汽車將以注入8億歐元為代價(jià)，收購(gòu)PSA約14%的股權(quán)，與法國(guó)政府、標(biāo)致家族并列成為PSA第一大股東。
三個(gè)對(duì)等的大股東——法國(guó)政府、標(biāo)致家族和中國(guó)車企，這種股權(quán)結(jié)構(gòu)在跨國(guó)公司中極為罕見(jiàn)，而且上世紀(jì)90年代至今汽車行業(yè)的跨境重組鮮有成功案例，東風(fēng)汽車和法國(guó)政府入股PSA引發(fā)了歐洲咨詢公司的較多質(zhì)疑。
據(jù)外媒報(bào)道，法國(guó)政府已采取行動(dòng)限制東風(fēng)汽車公司在標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)的持股，以防東風(fēng)汽車成為最大股東之一后獲得該集團(tuán)的控制權(quán)。法國(guó)政府在協(xié)議中加上了旨在限制東風(fēng)汽車對(duì)標(biāo)致雪鐵龍影響力的條款。依據(jù)該條款，東風(fēng)承諾不在未來(lái)幾年增持股份。這一限制條款同樣適用于法國(guó)政府和標(biāo)致家族。
伯恩斯坦研究公司的分析師馬克斯·沃伯頓在一封公開(kāi)信中對(duì)標(biāo)致家族的ThierryPeugeot表示，有了法國(guó)政府與中國(guó)國(guó)企的參與，“PSA的運(yùn)營(yíng)效率、競(jìng)爭(zhēng)力和銷售都很難有迅速的進(jìn)展?！盋M-CIC證券公司駐巴黎的分析師FlorentCouvreur則表示：“我不明白他們?yōu)槭裁匆@么做，這三大股東的出發(fā)點(diǎn)迥異，很可能導(dǎo)致?tīng)?zhēng)議?！?BR>
“這個(gè)擔(dān)心我們也意識(shí)到了，我們想?yún)f(xié)調(diào)一種機(jī)制，對(duì)特殊需求在股東層面作出安排和確認(rèn)，確保三方的利益一致，減少分歧?！眲⑿l(wèi)東表示，法國(guó)政府不會(huì)參與PSA企業(yè)管理，“他們是管國(guó)有資本為主，所以更多是資本投入關(guān)系。我們更多是在于技術(shù)、亞洲和中國(guó)的發(fā)展，所以，我們認(rèn)為三方在股份點(diǎn)上還是有所區(qū)別的，容易找到共同點(diǎn)?！?BR>
重建頂層設(shè)計(jì)是達(dá)成平衡的第一步。PSA擁有監(jiān)事會(huì)和董事會(huì)雙層設(shè)計(jì)，監(jiān)事會(huì)代表股東，董事會(huì)則是職業(yè)經(jīng)理人體系。根據(jù)諒解備忘錄，14名監(jiān)事中東風(fēng)汽車、法國(guó)政府、標(biāo)致家族三大股東各派2名，外部獨(dú)立監(jiān)事6名，監(jiān)事會(huì)主席由3方參與推選的獨(dú)立監(jiān)事?lián)?，東風(fēng)汽車派駐的監(jiān)事出任監(jiān)事會(huì)副主席。監(jiān)事會(huì)下設(shè)薪酬與提名委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)和戰(zhàn)略委員會(huì)，以上三個(gè)委員會(huì)都有東風(fēng)汽車的人員。
“在機(jī)制上我們也考慮了一些設(shè)計(jì)，例如監(jiān)事會(huì)里面要求50%是獨(dú)立監(jiān)事，這樣就不是我們?nèi)艺f(shuō)了算，我們盡量讓監(jiān)事會(huì)變小，決策效率更高，確保三個(gè)股東不會(huì)有大的分歧?！眲⑿l(wèi)東表示，為了確保三個(gè)股東對(duì)等地位，協(xié)議還廢除了標(biāo)致家族部分雙倍投票權(quán)，東風(fēng)汽車和標(biāo)致家族一樣，擁有14%的雙倍投票權(quán)，三個(gè)股東地位始終對(duì)等。
“很多企業(yè)為什么運(yùn)行不好？是執(zhí)行層面對(duì)上面的意思理解不一樣，所以我想這也是我們東風(fēng)包括中國(guó)企業(yè)走出去在全球都要面臨的問(wèn)題?！眲⑿l(wèi)東說(shuō)，“這樣就保證我們不管上面(監(jiān)事會(huì))怎么爭(zhēng)論，下面的執(zhí)行(董事會(huì))全是職業(yè)化的，這樣能夠提高我們的執(zhí)行效率。”
東風(fēng)汽車與PSA全球市場(chǎng)的協(xié)同和勢(shì)力范圍劃分，是確保雙方利益一致的另一個(gè)布局。東風(fēng)汽車入股PSA以后，新設(shè)立了亞洲事業(yè)發(fā)展委員會(huì)，由四個(gè)委員會(huì)組成，東風(fēng)汽車代表出任亞洲事業(yè)發(fā)展委員會(huì)主席，亞洲將來(lái)的發(fā)展和重大的決策研究，都由亞洲委員會(huì)來(lái)做出。
事實(shí)上，PSA亞洲事業(yè)發(fā)展的主體是PSA與東風(fēng)汽車的合資公司神龍汽車，這使得PSA可以充分獲益于東風(fēng)汽車在亞太地區(qū)的擴(kuò)張。按照規(guī)劃，神龍汽車將生產(chǎn)東風(fēng)、標(biāo)致、雪鐵龍三個(gè)品牌的車型，PSA在華進(jìn)口銷售網(wǎng)絡(luò)將并入神龍國(guó)產(chǎn)車銷售渠道。東風(fēng)汽車希望利用PSA在亞洲、南美、俄羅斯的渠道進(jìn)行出口，這是東風(fēng)汽車邁出國(guó)際化戰(zhàn)略的重要一步。而PSA可以得到的回報(bào)是亞太地區(qū)銷量的進(jìn)一步增長(zhǎng)。根據(jù)雙方約定，神龍汽車2020年銷售目標(biāo)是150萬(wàn)輛。
不過(guò)上述目標(biāo)能否達(dá)成，還有待于東風(fēng)汽車等多方股東如何克服文化融合和管理障礙。
