美國最大車廠商通用汽車公司股價在紐約股市2日重挫15%,收盤時跌破10美元關(guān)口，創(chuàng)1954年9月2日來最低。同樣，美國福特汽車公司股價從近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超過50%。而日本汽車巨頭豐田汽車同樣跌幅不淺。
在全球汽車業(yè)普遍不景氣的情況下，中國汽車業(yè)同樣無法獨善其身，汽車板塊從年初開始累計跌幅已超過60％。而且5、6月份以來汽車銷售增速明顯下滑。眾多人士也指出，我國汽車生產(chǎn)增長已經(jīng)放慢，汽車行業(yè)景氣度已開始下降，行業(yè)盈利周期拐點已經(jīng)到來。
全球不景氣 通用或破產(chǎn)
美國最大車廠商通用汽車公司股價在紐約股市7月2日收盤時跌破10美元關(guān)口。當(dāng)日公司股價重挫15%至9.98美元,創(chuàng)1954年9月2日來最低，單日跌幅也是1987年來最大。
通用汽車2007年10月股價曾一度突破40美元，不過此后一路下跌，截至目前累計跌幅已高達(dá)75％，是道瓊斯指數(shù)30只成分股里跌幅最大的。截至目前，通用汽車總市值為57.29億美元，已明顯低于上海汽車 的市值。美林證券2日將通用汽車股票評級下調(diào)至“弱于大盤”，目標(biāo)股價降至7美元。美林預(yù)計，如果汽車市場持續(xù)不景氣，通用破產(chǎn)也并非不可能。凱基證券分析師魏曉雪在接受記者采訪時也表示，通用汽車已經(jīng)連續(xù)多年巨虧，早就陷入破產(chǎn)邊緣了。
同樣，美國另一汽車巨頭福特汽車公司股價從2004年1月就開始逐步走低，特別是從2008年5月份開始，公司股價從近9美元的高位跌至4.42美元，跌幅也超過50%。
此外，日本第一大汽車廠商豐田汽車（紐約證交所代碼TM）股價從2007年1月份以來不斷走低，從接近140美元的高位跌至近日的91.4美元，跌幅約35%。另據(jù)西班牙汽車制造商協(xié)會與汽車銷售協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)稱，該國今年上半年汽車銷量同比大幅下降17.6％，為自1993年以來同期最大降幅。
我國汽車業(yè)現(xiàn)狀不容樂觀
在全球汽車業(yè)普遍不景氣的背景下，中國汽車業(yè)也無法獨善其身，今年5、6月份以來汽車銷售增速明顯下滑，而且眾多人士也指出中國汽車業(yè)景氣度開始下降。
汽車板塊下跌遠(yuǎn)超大盤
與海外汽車股走勢類似，國內(nèi)的汽車板塊同樣也出現(xiàn)大幅下跌。上海汽車自去年10月15日創(chuàng)出歷史新高32.9元以后大幅回落，并于7月3日創(chuàng)出新低7.4元，累計跌幅高達(dá)77.5%。一汽夏利自去年底創(chuàng)出新高17.86元后也一路下跌，直至近日的3.88元，累計跌幅也高達(dá)76％。一汽轎車今年1月25日曾達(dá)到25.45元，不過近期已下跌至7.35元，累計跌幅也高達(dá)71%。今年以來大盤累計跌幅約為50%，同期汽車板塊整體跌幅卻超過60%，而且上證所TOPVIEW數(shù)據(jù)也顯示，機構(gòu)資金還在持續(xù)流出汽車板塊。
凱基證券行業(yè)分析師魏曉雪指出，雖然本輪汽車板塊經(jīng)歷了遠(yuǎn)超過大盤的下調(diào)幅度，但是目前的市場盈利預(yù)測還有較大的下調(diào)空間，近期內(nèi)將難以顯示出明顯的投資機會。此外，她還指出，隨著國際油價的繼續(xù)走高等因素，國際汽車板塊的估值水平可能繼續(xù)走低，從而帶動我國汽車板塊估值下降。
銷售今年或現(xiàn)負(fù)增長
據(jù)一份基金公司的內(nèi)部郵件顯示：雖然6月份汽車銷售最終數(shù)據(jù)沒有出來，但預(yù)計6月份汽車將可能出現(xiàn)今年首次同比負(fù)增長。通過采訪上海和廣州的部分經(jīng)銷商表明，繼5月份比4月份下滑接近20%之后，6月份上半個月的終端銷售情況同樣不妙，在5月份下滑的基礎(chǔ)上，估計6月份環(huán)比下滑仍然超過20%。如果6月份銷售情況真如預(yù)測所言，那么我國汽車銷售可能將出現(xiàn)今年首次負(fù)增長。
據(jù)汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)查公司美國CSMWorldwide的預(yù)測，中國的汽車生產(chǎn)增長已經(jīng)出現(xiàn)了放慢的跡象。該公司以輕型車 （汽車總重在3.5t以下的車輛）為中心預(yù)測了生產(chǎn)動向，預(yù)測結(jié)果表明，中國的汽車產(chǎn)量將于2010年達(dá)到1000萬輛，從2011年左右開始，年增長率將低于10％，2012年為5％，2013年為3％左右，2014年僅為2％左右，并逐漸趨于持平。
國信證券汽車與汽配行業(yè)首席分析師趙雪桂表示，今年以來汽車需求減少主要是由于受行業(yè)周期影響、通貨膨脹、高油價以及股市大幅下跌減少財富效應(yīng)的負(fù)面推動引起。國金證券的李孟滔也認(rèn)為，轎車行業(yè)短期波動來臨，在油價上漲、價格下移、成本提升以及宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等多種因素影響下，短期內(nèi)轎車行業(yè)增速不容樂觀，但考慮到我國轎車人均保有量較低、大部分消費者屬于初次購車，預(yù)計全年仍然保持增長但會放緩。
高油價“燒傷”汽車行業(yè)
7月3日國際油價一度達(dá)到145.85美元，再創(chuàng)歷史新高。業(yè)內(nèi)人士分析，在“高油價時代”來臨之際，國內(nèi)汽車市場未來走勢必將受此影響發(fā)生改變。
國家發(fā)改委宣布自2008年6月20日凌晨起上調(diào)國內(nèi)成品油零售價，汽油上漲0.73元/升，柴油上漲0.84元/升。國金證券汽車行業(yè)分析師李孟滔說，根據(jù)測算，此次汽油價格上漲將導(dǎo)致家用轎車用戶每年成本上升550～1200元不等。他認(rèn)為，由于油價可能將繼續(xù)上調(diào)產(chǎn)生累計效應(yīng)，在未來3～6個月內(nèi)，油價上升對全行業(yè)都可能產(chǎn)生負(fù)面影響。
業(yè)內(nèi)人士分析，油價上漲也對汽車產(chǎn)業(yè)價值鏈產(chǎn)生影響。制造汽車所使用的很多原材料比如輪胎、塑料、玻璃等都以石油為原料，原油價格的變動將帶動上述工業(yè)品原材料價格的變動。
中金公司認(rèn)為，國內(nèi)成品油價格上漲進(jìn)一步加大汽車行業(yè)景氣下行壓力，因而繼續(xù)看淡汽車行業(yè)景氣以及汽車股的表現(xiàn)。6月20日國內(nèi)成品油價格上調(diào)之后，中國成品油價格與國際原油價格倒掛依然高達(dá)約40%，成品油價格國際接軌之路還很遠(yuǎn)，對于汽車行業(yè)，尤其是乘用車的需求壓力將中長期存在。
綜合業(yè)內(nèi)人士分析，油價持續(xù)上漲，汽車行業(yè)短期肯定會受負(fù)面影響，而中長期則需要對汽車使用成本逐步提高的趨勢作出適應(yīng)性調(diào)整。盡管本輪汽車股經(jīng)歷了遠(yuǎn)大于大盤的下調(diào)幅度，估值接近歷史底部，但是目前的市場盈利預(yù)測還有較大的下調(diào)空間，近期內(nèi)將難以顯示出明顯的投資機會，真正的投資機會來自于行業(yè)需求增速見底。相比較乘用車而言，商用車屬于生產(chǎn)資料，大部分的商用車需求，表現(xiàn)出較強的不可或缺特征，即需求剛性，油價波動對其總量影響不大，但會產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性的影響。
專家：盈利周期拐點到來
原材料價格持續(xù)上漲，汽車板塊成本壓力正不斷加大。主要原材料鋼材價格自2007年以來，已上漲超過70%；2008年5月份工業(yè)品出廠價格指數(shù) （PPI）較去年同期上漲8.2%，創(chuàng)出三年來的月度新高。盡管成本上升，但汽車終端難以漲價。即使在今年一季度CPI大幅上漲的背景下，國內(nèi)交通工具價格指數(shù)仍同比下降2.4%。
在油價繼續(xù)沖高、生產(chǎn)成本繼續(xù)上升、財富效應(yīng)負(fù)面影響等推動下，眾多分析人士指出，汽車行業(yè)或?qū)⒚媾R拐點。
趙雪桂表示，雖然今年以來汽車板塊調(diào)整幅度遠(yuǎn)大于大盤，但由于汽車行業(yè)是周期性行業(yè)，想判斷具體的調(diào)整幅度非常困難，只能判斷拐點是否已經(jīng)來臨。她指出，現(xiàn)在汽車行業(yè)盈利周期拐點已經(jīng)來臨。在今年轎車銷量增長15%、產(chǎn)能增長17%的假定下，這意味著2008年國內(nèi)轎車產(chǎn)能利用率將略有下滑，而全年實際利潤增速將非常有限。她強調(diào)，利潤增長的放緩也將從第二季度開始，即周期拐點已現(xiàn)，至于全年盈利回落到什么水平，尚難以預(yù)計。
連線公司
預(yù)計6月銷售下滑
記者昨日以投資者身份致電上海汽車和一汽轎車，從兩家公司得到的消息基本一致，他們均表示6月份銷售數(shù)據(jù)還沒有統(tǒng)計完成，但根據(jù)反饋的信息顯示6月汽車銷量有所下滑。
上海汽車董秘辦工作人員稱，由于今年是上海汽車的整合年，再加上油價高位運行、汽車行業(yè)整體不景氣，所以汽車銷量的確出現(xiàn)一些下滑。她指出，雖然高油價、通貨膨脹、信貸緊縮等因素不可控制，但是公司已經(jīng)采取了加強內(nèi)部管理等措施。對于記者提出的今年業(yè)績是否會因此出現(xiàn)波動時，她表示，目前具體數(shù)據(jù)還沒有統(tǒng)計完，今年業(yè)績應(yīng)當(dāng)不會大幅波動。
一汽轎車董秘辦工作人員稱，由于受今年汽車行業(yè)整體情況不景氣影響，再加上油價不斷沖高、生產(chǎn)成本不斷上升，根據(jù)反饋的信息預(yù)計公司6月份汽車銷量將出現(xiàn)下滑。對于記者提出的今年業(yè)績是否會因此出現(xiàn)波動時，他承認(rèn)，今年業(yè)績是會受到了一定影響，但具體受影響多大要等數(shù)據(jù)統(tǒng)計完。不過他強調(diào)，公司會通過推出新車型、提高生產(chǎn)效率，控制成本等方式來化解不利因素。
