2009年11月10日，中航與兵裝集團簽署協議，中航工業(yè)將旗下昌河汽車、哈飛汽車、東安動力、昌河鈴木、東安三菱的股權劃撥兵裝集團旗下的中國長安汽車集團。兵裝集團旗下中國長安汽車集團23%股權劃撥中航工業(yè)。
兩集團重組成立新中國長安汽車集團股份有限公司，兵裝持股77%、中航持股23%。
整合之后的新長安集團在全國有9大整車生產基地，有21個整車工廠和27家直屬企業(yè)，整車及發(fā)動機年產能力220萬輛(臺)。
對于此次雙方的整合，我們持樂觀態(tài)度，觀點如下：
同門整合具有先發(fā)優(yōu)勢。我們研究過全球范圍內汽車行業(yè)的整合并購案例，多數都以失敗告終，我們發(fā)現這些案例具有一個相同的特點，就是整合雙方由于難以做到權力的集中與統一，導致整合低于預期。而兵裝與中航同屬軍工企業(yè)，由長安集團接手中航旗下的汽車業(yè)務，雙方在企業(yè)文化、新管理層權力集中、資產互補方面都有與其他案例完全不同的背景，盡管目前尚難判斷雙方的整合未來能否產生積極的效果，但已具備先發(fā)優(yōu)勢；
東安動力對長安自主品牌轎車具有明顯互補效應。此次合并方案中，長安集團將直接控制東安動力，后者是國內乘用車行業(yè)規(guī)模最大的獨立發(fā)動機供應商，幾乎占據國內自主品牌轎車發(fā)動機的半壁江山。而長安汽車的自主品牌轎車又正處于上升期，雙方的整合能夠明顯提升長安轎車的競爭力，具有極強的互補性；
微車業(yè)務的整合將受益于行業(yè)趨勢和渠道資源。由于微車09年銷售火爆，長安產能已接近滿產，整合之后哈飛、昌河可貢獻30萬輛的產能。我們同樣看好微車在2010年的銷售形勢。此外，微車行業(yè)的競爭力體現出“渠道為王”的態(tài)勢，產品同質化的情況下，規(guī)模和渠道成為企業(yè)之間競爭的關鍵。整合哈飛、昌河可以極大豐富長安在全國范圍內的微車銷售渠道，尤其是東北地區(qū)。
