宇通客車(chē)12月客車(chē)銷量同比、環(huán)比延續(xù)大幅增長(zhǎng)，全年整車(chē)銷量順利轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。強(qiáng)化的補(bǔ)貼政策及出口修復(fù)等因素將構(gòu)成客車(chē)行業(yè)2010年景氣延續(xù)的重要支撐，而公司作為行業(yè)龍頭將同步受益。
宇通客車(chē)，1月5日發(fā)布產(chǎn)銷快報(bào)，公司12月實(shí)現(xiàn)客車(chē)產(chǎn)銷4,520輛和4,899輛，09年全年累計(jì)產(chǎn)銷28,625輛和28,186輛，累計(jì)同比增速為6.45%和2.29%。分車(chē)型看，公司12月分別銷售大客、中客、輕客為2,165輛、2,218輛、516輛，全年累計(jì)銷售11,197輛、13,508輛和3,481輛，同比增速為-6%、9%和6%。
12月旺銷助增速扭轉(zhuǎn)。12月份一向是客車(chē)整車(chē)制造商交貨的旺季，宇通客車(chē)單月銷售客車(chē)4,899輛，同比、環(huán)比分別增長(zhǎng)45%和70%。單月銷量激增，一方面表明客車(chē)行業(yè)景氣復(fù)蘇仍存上行空間，另一方面也使公司09年的累計(jì)銷量增速在最后時(shí)刻轉(zhuǎn)正。分車(chē)型看，公司大客、中客、輕客的12月銷售同比增速分別為49%、43%和34%；環(huán)比增速分別為89%、59%和52%。
以舊換新新政將助客車(chē)行業(yè)景氣延續(xù)。根據(jù)最新的以舊換新補(bǔ)貼細(xì)則，2010年報(bào)廢老舊汽車(chē)并換購(gòu)新車(chē)的，中客單車(chē)補(bǔ)貼11,000元；報(bào)廢“黃標(biāo)車(chē)”并換購(gòu)新車(chē)的，大客、中客、輕客和微客的單車(chē)分別補(bǔ)貼18,000、11,000、7,000元，補(bǔ)貼力度較原標(biāo)準(zhǔn)均有顯著增加。盡管從09年客車(chē)的銷售情況看，復(fù)蘇進(jìn)程主要是受行業(yè)自發(fā)所驅(qū)動(dòng)，政策推動(dòng)效應(yīng)不如轎車(chē)行業(yè)，但強(qiáng)化后的政策始終還是2010年客車(chē)行業(yè)景氣度的延續(xù)的重要保證。
出口修復(fù)在2010年是大概率事件。09年1-11月，我國(guó)客車(chē)出口量為1.69萬(wàn)輛，同比減少33%，較上半年-36%的增速并未有顯著改善，其原因主要在于海外主要需求國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程相對(duì)緩慢。與行業(yè)對(duì)應(yīng)的，宇通客車(chē)1-1月出口量為887輛（集團(tuán)數(shù)據(jù)），同比降63%。由于國(guó)內(nèi)客車(chē)產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)突出，國(guó)際訂單向中國(guó)轉(zhuǎn)移是大勢(shì)所趨，預(yù)計(jì)2010年客車(chē)行業(yè)及相關(guān)上市公司的出口將迎來(lái)顯著的恢復(fù)。
四季度毛利率仍將維持高位。三季度以來(lái)，一度滯后的大中客銷售開(kāi)始回歸常態(tài)，其復(fù)蘇力度持續(xù)強(qiáng)于輕客。與行業(yè)同步，宇通客車(chē)的大、中客銷售也有顯著恢復(fù)，公司全年的大中客銷售占總銷量的比重由上半年的85.49%提升至87.65%。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移加上整車(chē)陰極電泳涂裝生產(chǎn)線的投產(chǎn)，預(yù)計(jì)公司四季度的單車(chē)盈利仍能維持高位，約17.3%。
三季報(bào)顯示，公司09年1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入58.33億元，同比減少1.29%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.37億元，同比減少15.20%，對(duì)應(yīng)前三季每股收益0.65元。
截至發(fā)稿時(shí)為止，宇通客車(chē)股價(jià)為19.98元，較前一交易日漲1.52%。
