事件描述：
日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》和《節(jié)能減排綜合性工作方案》中提到對(duì)汽車(chē)行業(yè)的相關(guān)政策導(dǎo)向。
《中國(guó)應(yīng)對(duì)氣候變化國(guó)家方案》中提出：
“加速淘汰高耗能的老舊汽車(chē)，加快發(fā)展柴油車(chē)、大噸位車(chē)和專(zhuān)業(yè)車(chē)，推廣廂式貨車(chē)，發(fā)展集裝箱等專(zhuān)業(yè)運(yùn)輸車(chē)輛；推動(dòng)《乘用車(chē)燃料消耗量限值》國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，從源頭控制高油耗汽車(chē)的發(fā)展”。
中央政府要“研究鼓勵(lì)發(fā)展節(jié)能環(huán)保型小排量汽車(chē)和加快淘汰高油耗車(chē)輛的財(cái)政稅收政策。擇機(jī)實(shí)施燃油稅改革方案，制定鼓勵(lì)節(jié)能環(huán)保型小排量汽車(chē)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，制定鼓勵(lì)節(jié)能環(huán)保型小排量汽車(chē)消費(fèi)的政策措施，取消針對(duì)節(jié)能環(huán)保型小排量汽車(chē)的各種限制，引導(dǎo)公眾樹(shù)立節(jié)約型汽車(chē)消費(fèi)理念，大力發(fā)展公共交通，提高軌道交通在城市交通中的比例，研究鼓勵(lì)混合動(dòng)力汽車(chē)、純電動(dòng)汽車(chē)的生產(chǎn)和消費(fèi)政策”。
為了減緩溫室氣體排放，《方案》還將潔凈燃?xì)馄?chē)、混合動(dòng)力汽車(chē)技術(shù)列為“需求十分強(qiáng)烈”的重大技術(shù)，并表示上述技術(shù)“在中國(guó)的應(yīng)用與推廣，將對(duì)減緩溫室氣體排放產(chǎn)生重大影響”。
《節(jié)能減排綜合性工作方案》中提出：
“我國(guó)將抓緊出臺(tái)資源稅改革方案，改進(jìn)計(jì)征方式，提高稅負(fù)水平，適時(shí)出臺(tái)燃油稅?！痹u(píng)論：
我們認(rèn)為節(jié)能、減排、環(huán)保愈來(lái)愈多地被政府提及，愈來(lái)愈成為社會(huì)發(fā)展的方向，對(duì)于汽車(chē)行業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)汽車(chē)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整將起到引導(dǎo)作用。
1、節(jié)能環(huán)保背景下政策對(duì)汽車(chē)行業(yè)鼓勵(lì)發(fā)展體現(xiàn)在三個(gè)方面在節(jié)能環(huán)保的背景下，目前政策對(duì)汽車(chē)行業(yè)鼓勵(lì)發(fā)展的方向主要有三方面，(1)鼓勵(lì)柴油車(chē)發(fā)展；(2)鼓勵(lì)節(jié)能環(huán)保小排量汽車(chē)的發(fā)展(3)鼓勵(lì)混合動(dòng)力、純電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展。并且屢次提出“適時(shí)推出燃油稅”。
我們認(rèn)為混合動(dòng)力和純電動(dòng)汽車(chē)的發(fā)展將歷經(jīng)比較長(zhǎng)的過(guò)程，而柴油車(chē)和小排量汽車(chē)的發(fā)展從目前來(lái)看現(xiàn)實(shí)意義更強(qiáng)。我們樂(lè)觀估計(jì)燃油稅將在“十一五”期間推出，而這將對(duì)柴油汽車(chē)、特別是柴油轎車(chē)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
2、“燃油稅適時(shí)推出”給柴油乘用車(chē)發(fā)展帶來(lái)希望，樂(lè)觀估計(jì)“十一五”期間推出目前歐美國(guó)家100%的重型車(chē)、90%的輕型車(chē)采用柴油機(jī)作為動(dòng)力裝置。我國(guó)商用車(chē)的柴油化比率和發(fā)達(dá)國(guó)家相比差距并不大。
目前我們國(guó)家乘用車(chē)的柴油化比率偏低，還不到1%。。而歐洲柴油轎車(chē)整體比例達(dá)到32%，法國(guó)、西班牙等國(guó)家更高達(dá)50%之上。由于柴油車(chē)的燃油經(jīng)濟(jì)性，燃油稅的出臺(tái)勢(shì)必起到鼓勵(lì)柴油乘用車(chē)發(fā)展的作用。
具體數(shù)據(jù)顯示，1-4月，我國(guó)柴油商用車(chē)共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售68.63萬(wàn)輛，占商用車(chē)總量的80.79%，繼續(xù)提升的空間有限。
目前世界上已經(jīng)有130多個(gè)國(guó)家實(shí)行了燃油稅。我國(guó)首次將燃油稅寫(xiě)進(jìn)立法是在1997年。1997-2007年期間燃油稅數(shù)次被提出、又?jǐn)?shù)次擱淺。我們認(rèn)為燃油稅作為最直接的調(diào)控手段，在政府鼓勵(lì)節(jié)能減排的大環(huán)境下，在擱淺了10年之后有可能超越利益集團(tuán)的糾葛而再次提上日程。樂(lè)觀估計(jì)燃油稅政策可能在“十一五”期間出臺(tái)，而這將直接關(guān)系到我國(guó)乘用車(chē)柴油化的推進(jìn)速度和乘用車(chē)柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展。
3、建議重點(diǎn)關(guān)注柴油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品的龍頭企業(yè)威孚高科( 21.62,1.63,8.15%)
我們預(yù)計(jì)，2010年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)有望達(dá)到1150萬(wàn)輛，按照目前乘用車(chē)占汽車(chē)比重的71%計(jì)算，2010年我國(guó)乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)有望達(dá)到816.5萬(wàn)輛。如果按照10%的乘用車(chē)柴油化比率計(jì)算，柴油乘用車(chē)的市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)到81.65萬(wàn)輛。當(dāng)然從目前情況來(lái)看，達(dá)到這樣一個(gè)比率無(wú)論對(duì)于廠家還是消費(fèi)者來(lái)說(shuō)都需要一個(gè)過(guò)程。
我們建議上市公司中重點(diǎn)關(guān)注柴油噴射系統(tǒng)產(chǎn)品的龍頭企業(yè)威孚高科(000581)。目前國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售的柴油乘用車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)主要是從國(guó)外進(jìn)口，如果政府能夠在“十一五”期間推出燃油稅政策，對(duì)于乘用車(chē)用的柴油發(fā)動(dòng)機(jī)的國(guó)產(chǎn)化將起到積極作用，威孚高科參股31.5%的博世汽柴公司必將從中受益。雖然燃油稅出臺(tái)后柴油車(chē)和汽油車(chē)的比重在短時(shí)期內(nèi)還難以發(fā)生顯著變化，短時(shí)期內(nèi)對(duì)于公司直接體現(xiàn)的收益有限，但政策層面轉(zhuǎn)暖依舊對(duì)公司發(fā)展空間構(gòu)成長(zhǎng)期利好。
