上市公司2010年半年報披露工作已經全部完成，商用車板塊交出了一份令人滿意的期中考答卷。大部分商用車企業(yè)都實現(xiàn)了跑贏大市，其中濰柴動力實現(xiàn)營業(yè)收入332億元，比去年同期增長110%，凈利潤32.34億元，比去年同期增長164.7%，并以每股收益3.88元(比去年同期增長163.95%)摘得中報每股收益的冠軍。
近日，《商用汽車新聞》記者致電幾位資深商用車板塊證券分析師，聽聽他們從這些喜人的答卷中看出了什么。
重卡企業(yè)領跑大盤
上半年，重卡企業(yè)領跑商用車企業(yè)，各重卡企業(yè)營業(yè)收入高速增長，并且其增幅快于銷量增長，各企業(yè)毛利率顯著提升。中國重汽凈利潤達7.1億元，較去年同期增長111%，福田汽車上半年實現(xiàn)凈利潤11.47億元，同比增長153%，已超過去年全年10.37億元的水平。兩家公司的毛利率都有將近兩個百分點的提升。
國泰君安汽車行業(yè)分析師陳錫偉認為：“這一方面得益于重卡銷量的高速增長，上半年重卡市場共銷售58.24萬輛，同比增長112%，半年銷量已經超過2009年全年總量的90%；另一方面是因為重卡的高端化趨勢，使重卡單車利潤率得到了提高?！睋私?，今年上半年，中國重汽重卡產品均價達到27萬元，較2008年全年上升近2萬元。
經歷了上半年異常的高增長后，下半年整個重卡行業(yè)將回歸正常，增速將有回落。某證券公司資深分析師告訴《商用汽車新聞》記者：“由于重卡銷量的爆發(fā)式增長，核心零部件供應短缺，對一些廠家的生產和銷售產生了一定影響。這讓一些廠商意識到供應商多元化和核心零部件自配的重要性，并有所行動。雖然目前來看一些核心零部件生產企業(yè)賺得盆滿缽滿，但是其配套率已經開始有所下降，最終會達到一個相對穩(wěn)定的比率?！?nbsp;
輕型車高端化趨勢明顯
而輕卡企業(yè)的業(yè)績增長速度低于重卡企業(yè)，以江鈴為例，江鈴汽車今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入76.76億元，比去年同期增長62.5%，實現(xiàn)凈利潤10.42億元，比去年同期增長140.8%，每股收益0.56元。
輕卡市場雖然增速不如重卡，但是其穩(wěn)定性要優(yōu)于重卡。因為城市物流對輕卡存在剛性需求，而且“汽車下鄉(xiāng)”對輕卡的利好作用巨大，另外第四季度是輕卡的銷售旺季，輕卡企業(yè)在中長期來看都會保持穩(wěn)健發(fā)展。
江鈴、慶鈴等主攻高端市場的車企的業(yè)績明顯優(yōu)于同行業(yè)平均水平。某證券公司資深分析師表示：“輕客、輕卡產品高端化趨勢正在加劇。江鈴、慶鈴、南京依維柯等企業(yè)的相關產品銷量增長要明顯快于行業(yè)平均水平。中高端輕卡代表品牌慶鈴、江鈴上半年銷量增速均為51%，快于行業(yè)38%的增長；中高端輕客代表品牌江鈴、南京依維柯上半年銷量增速分別為77%、51%，快于行業(yè)39%的增長?！睋榻B，這一趨勢的出現(xiàn)主要是由于我國城鄉(xiāng)道路不斷完善，輕卡的使用范圍在逐漸擴大，輕卡的價值逐步體現(xiàn)出來，用戶選購產品時更加注重產品的承載能力和質量；另外由于燃油稅開征、養(yǎng)路費取消，用戶對車輛的經濟性更加關注，采購時更傾向于綜合考慮購買成本和使用成本。
大、中型客車加速復蘇
近兩年來，由于受到金融危機以及公鐵競爭的影響，大、中型客車經歷了一段較長的低迷期。但是客運企業(yè)在這兩年的運作中慢慢摸索出了應對方法。它們通過發(fā)展小件快運、開辦新業(yè)務、拓展新線路等舉措來變革經營方式，找到了新的盈利方式。另外加上國家大力發(fā)展二三級城市公共交通，客車企業(yè)逐漸走出低迷期，大、中型客車行業(yè)復蘇勢頭明顯。多位證券分析師在接受采訪時表示，第四季度是客車市場的傳統(tǒng)旺銷季，大、中型客車有望繼續(xù)延續(xù)火爆態(tài)勢。
今年上半年，宇通客車共生產大、中型客車1.5萬輛，同比增長54.59%，市場份額提升到了23.90%，比去年同期提升了1.44個百分點。宇通客車上半年實現(xiàn)營業(yè)收入55.25億元，比去年同期增長55.75%，實現(xiàn)凈利潤3.62億元，比去年同期增長88.06%，毛利率由去年同期的16.46%上升到17.03%。
大、中型客車市場的集中度在進一步提高，宇通在該市場的份額有望繼續(xù)提升。在他看來，具有規(guī)模優(yōu)勢的公司在和高鐵等運輸系統(tǒng)競爭時更有競爭力。而在國外市場，具有規(guī)模優(yōu)勢的公司在銷售渠道搭建、培育出口市場，也會有更好的發(fā)展。
近年來，新能源熱潮席卷了大江南北，幾乎每一個客車企業(yè)都在進行新能源客車的研發(fā)。然而從各企業(yè)中報來看，新能源客車并沒有讓企業(yè)的報表更加好看，白宇表示：“新能源概念對客車企業(yè)的作用依然不明顯，新能源客車的產業(yè)化還有很長的路要走，其進展快慢主要取決于中央及地方政府對新能源客車的支持力度以及補貼發(fā)放?！?nbsp;
