鋼鐵等原材料價格上漲影響行業(yè)利潤增速6-8%。鋼鐵等原材料價格顯著上漲，靜態(tài)估計(jì)侵蝕汽車行業(yè)利潤的12%左右，汽車公司可以通過漲價(或價格降幅減少)、降成本、規(guī)模擴(kuò)張降費(fèi)用率等方式應(yīng)對，利潤率高、集中度高、需求增速高和原材料成本占比低的子行業(yè)影響較小，部分低端轎車、中輕型卡車和中型客車企業(yè)盈利能力將顯著下降。
油價上漲和宏觀經(jīng)濟(jì)減速預(yù)期減緩需求增速3%左右。國際油價走高，理性消費(fèi)者預(yù)期未來國內(nèi)成品油價格上漲，對油價敏感的低端車部分消費(fèi)者放棄購買，經(jīng)濟(jì)型轎車銷量負(fù)增長，預(yù)期全年銷量因此減速2-3%。
汽車需求平穩(wěn)增長，三季度有可能成為增速低點(diǎn)。預(yù)期08年市場受宏觀經(jīng)濟(jì)減速、信貸緊縮、油價上漲預(yù)期、則富效應(yīng)縮水、大災(zāi)等綜合因素影響，汽車需求增速14%，轎車15%，略低于年初預(yù)期，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。柴油車國三標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，乘用車市場淡季加上奧運(yùn)會期間市場銷售影響導(dǎo)致三季度可能成為全年增速低點(diǎn)，預(yù)計(jì)為12%。
長期需求仍可期待，行業(yè)風(fēng)險預(yù)期相對充分。中國汽車市場的增長和中國汽車公司出口競爭力的提升是長期的趨勢，市場對于汽車行業(yè)蘊(yùn)含的風(fēng)險預(yù)期比較充分，行業(yè)估值處于市場低端。經(jīng)過08年的重重壓力之后，汽車行業(yè)有望迎來良好發(fā)展契機(jī)。
行業(yè)潛在風(fēng)險因素:則富效應(yīng)縮減影響中高端轎車市場，宏觀經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致商用車市場增速放緩，鋼材等原材料漲價侵蝕行業(yè)盈利水平等。
