周一，一汽集團旗下的一汽夏利（000927）和一汽四環(huán)（600742）均以漲停報收，一汽轎車（000800）的漲幅也達到8.92%。應該說，一汽集團旗下相關上市公司股價的異動，與其整體上市預期有關。其實，早在今年四月初就有媒體報道該方面的消息，稱一汽集團整體上市的初步方案，是以一汽轎車為平臺，上市公司以定向增發(fā)的方式收購集團的部分資產，最有可能的是收購一汽大眾，并稱一汽集團正在擬定整體上市方案。對此，一汽轎車曾發(fā)公告澄清，直言截至目前，一汽集團沒有確定整體上市的具體方案，也沒有確定具體的重組范圍。
市場對一汽的整體上市預期相當強烈，原因大概體現(xiàn)在以下幾個方面：
一是國家鼓勵大型央企整體上市并推出了《關于推進國有資本調整和國有企業(yè)重組的指導意見》，三大汽車集團中，上海汽車集團已經通過上海汽車實現(xiàn)整體上市，東風汽車也通過在香港上市達到整體上市的目的。上海汽車的整體上市是典型的通過資產注入等方式向上市公司注入集團優(yōu)質資產，并推動上市公司快速發(fā)展的案例。實際上，通過整體上市和資產注入，不僅使其產業(yè)鏈更加完善，而且上市公司在集團中的地位進一步加強，上海汽車的股價表現(xiàn)也遠比一汽轎車強。
二是目前產業(yè)政策導向和資本市場環(huán)境有利于一汽轎車在A股市場整體上市。目前A股市場估值水平上升，一汽轎車在A股市場整體上市更為理性。雖然在海外上市可以提高企業(yè)的知名度，但是由于境外投資者可能會對中國汽車公司的不了解或有成見，一般在海外整體上市可能會遭遇定價偏低的問題，所以一汽在國內通過對旗下上市子公司注入資產、增發(fā)來實現(xiàn)整體上市的可能性較大一些。
三是目前企業(yè)高層曾表示了整體上市的可行性，一汽集團領導竺延在今年3月兩會期間接受采訪時表示不可能不考慮整體上市，只是目前還沒有具體時間表，而一旦一汽集團整體上市，對旗下上市公司將帶來較大的機會。正是出于以上預期，一汽集團相關上市公司股價表現(xiàn)較好。
如果整體上市一旦成行，目前一汽集團旗下的四家上市公司何去何重成為市場猜測的重點?；谀壳皣鴥缺O(jiān)管部門對于母公司整體上市與已上市子公司間關系的制度安排，需要在國內整體上市的一汽集團很難繞道一汽轎車而行。一汽轎車多年的中高級產品開發(fā)、制造經驗的積累，良好的產品質量以及優(yōu)秀的產業(yè)工人，及在一汽集團中的核心地位都是一汽集團整體上市的首選對象。目前一汽集團有自主知識產權的奔騰以及HQ3均在一汽轎車中。而且一汽轎車將發(fā)展自主品牌產品作為主要目標，采取紅旗品牌回歸高端、開發(fā)多款自主品牌系列，將覆蓋A、B、C以及E級車為未來發(fā)展策略。按照規(guī)劃在2010年將實現(xiàn)20萬輛自主品牌、10萬輛合資品牌的產銷目標。在Mazda6平臺上開發(fā)的產品奔騰以及Majest平臺上開發(fā)的產品HQ3就是這一策略的開始實施。
如果一汽集團借道一汽轎車（000800）整體上市，一汽四環(huán)（600742）和一汽夏利（000927）將面臨被回購或買殼的可能性，而海馬股份（000572）因沒有取得控股權，未來去留還沒有定論，此前海南政府將1%的股權委托給海馬股份管理后，一汽集團實際上已經失去了海馬汽車的控股權。因此，未來建議積極關注一汽集團整體上市給相關上市公司帶來的套利機會。
